中國企業海外上市，是中國開放的重要標志，不僅有利于提高企業曝光度，將企業治理與國際接軌，利用海外金融和其他資源發展自己，更快融入海外市場，也減少了在國內上市帶來的股市融資壓力。

盡管美股中概股經歷過山車式行情，但在3月16日舉行的國務院金融穩定發展委員會專題會議上，仍然明確指出，中國政府繼續支持各類企業到境外上市。同日，證監會也表示，抓緊推動企業境外上市監管新規落地，支持各類符合條件的企業到境外上市，保持境外上市渠道暢通。

海外證券市場，流動性和市場深度最高的是美國。美國之外，另一個較成熟且規模較大的市場在歐洲，選擇在瑞士或西歐其他市場上市，對于進軍海外的中國企業來說也是合理的選擇。

3月15日~16日，三一重工、樂普醫療、國軒高科先后發布公告，擬籌劃境外發行全球存托憑證（Global Depository Receipts，下稱GDR）并在瑞士證券交易所上市。

GDR全稱全球存托憑證，是在某一國家或地區證券市場上發行與交易的代表境外公司有價證券權益的可轉讓憑證，每份DR代表一定數量的境外公司發行的基礎證券（通常為股票）。通過發行GDR，A股上市公司可以在基礎股票仍留在境內的前提下，使代表其股票收益所有權的GDR在境外流通。

2019年滬倫通啟動以來，我國資本市場制度性對外開放的步伐不斷加快。自2019年華泰證券首次發行GDR并在倫敦證券交易所上市以來，已經有中國太保、長江電力、國投電力發行GDR并在倫敦證券交易所上市。此外，海爾智家發行GDR并在法蘭克福證券交易所上市。

2021年12月，證監會對滬倫通規則進行了修改完善，將適用范圍拓展到瑞士、德國等歐洲主要市場。今年2月，證監會發布《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》，將認可范圍從英國拓展至瑞士、德國。

值得注意的是，此前在倫交所發行GDR的中國企業主要集中在金融、電力等傳統行業，并以國有企業為主。而此次公告赴歐洲市場發行GDR并募資的企業，則是我國在各自細分領域具有全球競爭優勢的民營企業。其中，三一重工是“中國制造”重工業代表性龍頭企業，國軒高科為動力電池產業鏈公司，樂普醫療則是醫療器械領域的國內龍頭企業。另外，A股上市公司在瑞士證券交易所上市也是首次。

在眾多的工程機械企業中，三一重工是第一批跨海出國、將中國制造的名片輸出海外的代表性企業之一，集眾多美譽于一身。然而，與縈繞在身邊的光環相比，三一重工在二級市場上的表現卻判若云泥。自2021年2月18日開始，三一重工便開啟了單邊下跌，股價從47.33元一路下跌到16.50元，跌幅超過65%。包括三一重工在內的工程機械行業，如今也面臨著回潮期的考驗。

“目前，國內工程機械行業尚處于下行周期。國內市場需求不足的同時，國際業務成為諸多工程機械企業的業績增長點和發力點。”業內人士表示。

根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2022年2月，納入統計的26家主機制造企業共計銷售各類挖掘機械產品24483臺，同比下降13.5%，國內市場各類挖掘機械產品銷量同比下降達30.5%；但出口銷量7431臺，同比增長97.7%。可以明顯看出國內需求疲軟，海外需求旺盛，國內企業出口大幅增長。 

海外市場有望成為國內工程機械行業的有效驅動力，有助于平滑國內工程機械的行業周期。目前，國內品牌在全球市場占據的份額較低，出口業務仍有很大發展空間，未來在國內市場增量需求減少的預期下，出口有望成為行業發展的重要驅動力。

三一重工近年來堅定地推進國際化戰略，貫徹“以我為主、本土經營、服務先行”的經營策略，國際化取得積極進展。2021年上半年，公司實現國際銷售收入124.44億元，同比增長94.69%，其中不含普茨邁斯特的國際銷售收入96.19億元，增長135%。公司在全球主要市場及三一美國、三一印度、三一歐洲等海外事業部銷售實現高速增長，亞澳區域56.67億元，增長120.05%；歐洲區域37.51億元，增長46.85%；美洲區域19.61億元，增長173%；非洲區域10.65億元，增長99.72%。

“近兩年來，公司加速推進國際化戰略，”三一重工相關人士指出，而此舉正是公司在國際化戰略推進中的進一步落子。對募資用途，三一重工也在公告中表示，“將大幅增加服務人員、服務車輛、服務網點等資源；推進海外數字化戰略，建設智能化燈塔工廠；增強國際研發力量；加強海外人力資源建設，完善海外激勵機制。”

“對三一重工來說，此次發行GDR屬國際市場的重要舉措，旨在進一步拓展海外市場，特別是歐美市場，發達國家市場雖然是歐美工程機械企業的本土市場，對比發展中國家，我們的市場拓展會有一定的挑戰，但隨著多年經驗積累和戰略的不斷拓展，預計也能按照預期實現歐美市場的突破。”三一重工相關人士表示。