【分析】2017年中國混凝土機械現狀和需求分析

2017年中國混凝土機械現狀和需求分析

一、業績突出，工程機械行業有望實現全年高增長

日前，徐工機械、柳工、中聯重科等工程機械上市公司中報業績預報都已經發布，各公司凈利潤明顯增長，且幅度較大。

徐工2017年中報預報，歸屬母公司凈利潤5~6億元，同比增長293%~372%。柳工中報預報，歸屬母公司凈利潤2.38~2.46億元，同比增長1390%~1440%。中聯重科中報預報，歸屬母公司凈利潤11~13億元，同比增長231%~255%。山河智能中報預報，歸屬母公司凈利潤7938~8820萬元，同比增長350%~400%。山推中報預報，歸屬母公司凈利潤4500~6000萬元，同比增長226%~335%。從幾家已經發布中報預報的上市公司來看，今年工程機械行業發展著實令人欣喜。

之所以出現這樣的情況，一方面是因為2016年同期基數較低，二是因為這些公司都符合工程機械板塊強有力回暖的預期。從行業發展看，這些公司的業績增長有支撐，后勁仍然十足，上半年屬于傳統旺季，下半年增長幅度會環比下降，但不影響全年高增長的態勢。

二、混凝土機械關注度明顯低于挖機

但在此輪工程機械復蘇行情中，我們發現混凝土機械關注度明顯低于挖機。主要原因在于：

1）混凝土機械進場順序晚于挖機，因此此輪存量更新啟動晚于挖機，混凝土機械市場復蘇在 2016 年四季度；

2）混凝土機械存量巨大，行業出清程度可能弱于挖機，市場對存量更新需求釋放預期不高。但是，混凝土機械上半年實現同比翻倍，考慮到下半年基建大概率維持高位穩定，行業周期拐點到來，全年增幅估計超過 80%。同時，混凝土機械行業集中度高，三一、中聯雙寡頭良好的競爭格局，有助于其在營收大幅增長的同時獲得更大業績彈性，體現在半年報及后續的三季報、年報中，對行業情緒有正面催化作用。

三、當前中國混凝土機械行業發展狀況

根據中國工程機械工業協會商品泵送機械分會近10年來統計數據顯示，我國商品泵送機械的保有量主要包括：50m/h以上的商砼站(樓)33931座，商品混凝土泵44993臺，臂架式泵車39889臺，攪拌運輸車228822臺，350L以上的商品混凝土拌合機200721臺，總量達548356臺。

在整個商品混凝土行業市場競爭方面，商品混凝土制造企業、建筑單位以及租賃行業大概占據了商品泵送機械市場80%以上的采購份額。而隨著地方性水泥企業進入市場，產業集中度會越來越高，在嚴酷的競爭環境下，購買者的議價能力將被提升，他們對商品泵送機械產品的規模、品質和服務也將提出更高的要求。

四、混凝土機械市場需求

在工程機械行業，挖機的數據是公開的，路面機械等數據也有據可查，所以，它們機械領域相對而言，市場情況是明朗的。而混凝土機械數據則相對不透明，權威的官方數據難以尋覓，但為了弄清混凝土機械市場的現狀，我們也做了部分調研。

1、 2017 年開始行業復蘇期，混凝土機械行業從2017 年第一季度開始復蘇（滯后于挖機），今年37 米及以上泵車銷量可能超過1200 臺，整個混凝土機械行業銷售有望翻倍。但是行業內巨頭泵車銷量差距拉大。

2、 截止到2016 年底，中國混凝土設備保有量數據：混凝土攪拌輸送車約43 萬臺，混凝土泵車（含小泵車）約6.8 萬臺，混凝土拖泵（含車載泵）約9.2 萬臺，混凝土攪拌站（含工程站）約6.5 萬套。從去年開始市場回暖，目前市場上好用的二手泵車非常緊俏。估計今年泵車市場新舊銷售比例大約1:5。

3、 以泵車為代表的混凝土機械行業未來幾年將實現穩步復蘇，考慮到泵車實際使用壽命周期是8-10 年，以及過去十年泵車銷量，估計行業高峰會在2020-2025 年出現。

4、 三一相對于行業內其他企業，在二手泵車處理方面更加積極持續，通過以租代售、經營性租賃等方式，將在手的二手泵車基本盤活，壞賬處理也基本到位。

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